中原证券邓淑斌：“科技+红利”双主线下A股结构性分化逻辑与可持续性思考

中原证券首席经济学家邓淑斌发布报告，梳理2026年A股“科技成长+红利价值”双主线结构性分化行情，认为其由产业基本面、投资者结构、制度变革与宏观环境多因素共振形成，属中长期趋势而非短期风格轮动。报告以50%、20%、30%概率分别推演基准、乐观、压力三种情景，基准情景下双主线格局大概率延续，但或从“科技单极极致分化”转向双主线高位共存、轮动频繁、内部分化强于板块间分化。